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小摩給予盛大遊戲“增持”評級

鉅亨網楊祺  上海
2009-11-5 星期四 15:23

11月5日消息,據新浪科技報導,摩根大通發表報告 稱,給予盛大遊戲“增持”評級,並將其12月10日的目 標股價定為15美元。

該行在文中稱,盛大遊戲曾推出中國首款MMORPG(大型多人線上角色扮演遊戲)《傳奇II》。中國收入排名前6名的網路遊戲中,有兩款來自盛大遊戲。

過去幾年間,中國網路遊戲市場獲得了大幅增長,該行預計這種趨勢將持續下去,2008年至2012年的複合年增長率預計為29.6%。這種增長受益于互聯網和寬頻滲透率的增加,而網路遊戲則是一種非常具有吸引力的低成本娛樂方式,其用戶忠誠度非常高,遊戲類型也符合大批玩家的口味。

該行指出,盛大遊戲與其他網路遊戲企業的區別首先在于盛大遊戲擁有行業內規模最大的遊戲產品組合,目前共運營31款遊戲,還有24款遊戲即將推出;其次在于擁有中國最多的付費遊戲玩家,付費帳號達970萬;再次是多樣化的遊戲獲取管道,包括自主研發、授權、合作運營、合作開發以及投資,這將為盛大遊戲提供長期穩定的收入增長;最后是擁有強大的管理團隊,而且善于創新,例如盛大遊戲曾是首家大規模採用道具計費方式的遊戲企業,而且推出了首個專注于遊戲的投資基金。

該行將盛大的目標股價定為15美元,按照2010年的每股收益預期計算,市盈率為15倍;按照2011年的每股收益預期計算,市盈率為11.5倍。該行預計,盛大遊戲的股價表現將優于其他規模較小中國網路遊戲企業,原因在于其多樣化的產品組合、更大的用戶平臺以及穩定的盈利能力。

該行認為,盛大遊戲的股價驅動力首先是監管變化日趨明朗;其次是分拆上市后首個季報將能提振投資者信心;再次是《永恆之塔》有望獲得上佳表現。

該行為盛大遊戲給出的評級和目標股價的風險在于:上市時間較長的遊戲以及收入較為集中有可能令盛大遊戲的收入產生波動。

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